上星期,人民币汇率指数创出逾9个月新高。2019年以来,人民币汇率运转面对的活跃因素增多,商场汇率预期继续趋稳,估计往后一段时间将继续呈现趋稳向好走势。

  外汇交易中心最新数据显现,4月19日CFETS人民币汇率指数为95.51,按周涨0.14,创2018年7月6日以来新高。参阅BIS钱银篮子、SDR钱银篮子核算的人民币汇率指数也悉数上涨,4日19日上述两个指数分别为99.23和95.77,按周涨0.37和0.4,分别为2018年6月22日、2018年7月6日以来新高。

  2018年12月以来,人民币汇率指数从头转入上行进程,到4月19日,CFETS人民币汇率指数累计已增值3.6%。同期,人民币对美元汇率中心价累计增值3.35%。人民币对美元和对一篮子钱银一起呈现增值,偏强运转特征比较显着,人民币在新式商场钱银中体现杰出。

  究其原因,是2018年致使人民币走弱的首要不利因素呈现了活跃改变。2018年,人民币对美元大幅走弱,下半年对一篮子钱银相同呈现较显着价值降低,本源在两点:一是美联储稳步加息和缩表造就强势美元,美元对人民币自动增值;二是部分信誉缩短叠加外部环境恶化,致使我国经济增速下滑,基本面压力促进人民币对美元自动调整。而2018年末以来,这两方面带来的人民币价值降低压力均有不同程度的减轻。一方面,美联储进入方针调查期,暂停加息并或许提前结束缩表,美元继续上行危险大幅减轻;另一方面,跟着微观方针加大逆周期调理力度,宽信誉逐步显效,托底经济添加的效果开端发挥,加上外部环境不再继续恶化,我国经济运转平稳并呈现一些活跃改变,人民币汇率基本面支撑从头增强。

  往后一段时间,支撑人民币汇率坚持平稳运转的活跃因素有望继续增多。

  中美经济、中美钱银方针周期性违背有望进一步减轻。当时,美国经济在见顶回落,我国经济在触底上升,这一局势至少会在二季度内得到接连。一起,美联储放慢了收紧钱银方针节奏,商场上乃至呈现降息预期,而我国钱银方针或许难以进一步放松,4月降准预期失败及流动性投进力度下降,促进商场调整对钱银方针放松空间的判别。

  这一微观布景下,中美利差从头扩展,10年期中美国债利差回到80个基点以上,外汇储备已接连5个月上升,人民币财物吸引力上升,本钱外流压力大幅减轻。今年以来,外资流入A股商场规模增多,而跟着我国债券归入重要世界指数,债券商场引流效应相同值得等待,本钱商场扩展开放也将对人民币汇率构成必定支撑。

  值得注意的是,到2019年3月,银行远期结售汇已接连7个月坚持顺差,且顺差额度逐月添加,显现人民币汇率预期继续趋稳向好。

  考虑到美元指数下行空间或许不大,人民币对美元汇率增值空间暂时有限,近期大概率将在6.6-7元区间内动摇;人民币在非美钱银中的杰出体现,或许促进汇率指数坚持偏强震动。

(文章来历:我国证券报)

(责任编辑:DF380)

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